بررسی تاثیر سیاستهای پولی بانک مرکزی بر فعالیتهای بورس اوراق بهادار تهران

در این پایان نامه، به بررسی و تجزیه و تحلیل شرایط اقتصادی ایران و چگونگی روابط بلند مدت میان متغیرهای مرتبط با بازار پول و بازار سرمایه پرداخته شده است. فرضیه اصلی، تاثیر متغیرهای سیاست پولی برفعالیت بورس اوراق بهادار تهران می باشد. متغیرهای مرتبط با سیاست پولی، سه متغیر حجم اوراق مشارکت منتشره، حجم نقدینگی و نرخ بهره در نظر گرفته شدند، که با توجه به نتایج حاصل از تحقیقات انجام شده در داخل و خارج از کشور در حوزه های اقتصادی، متغیرهای مناسبی جهت توضیح و چگونگی عملکرد سیاستهای پولی کشور، می باشند. به منظور سنجش فعالیت بورس اوراق بهادار تهران نیز، از دو متغیر حجم معاملات و شاخص قیمت و بازده نقدی، استفاده گردید که در مجموع متغیرهای مناسبی جهت توضیح فعالیتهای بورس اوراق بهادار تهران می باشند. در بخش متدولوژی، با مقدمات اقتصاد سنجی و استنتاج آماری آشنا شده و در بخش دیدگاههای نظری درباره موضوع، پایه نظری مدل را با استفاده از دو نظریه پورتفولیو و فیشر بنا نهادیم و پس از تصریح مدل، جهت برآورد اقتصاد سنجی معادلات از روش خود رگرسیونی با وقفه های توزیعی استفاده شده و به بررسی رابطه بین متغیرهای سیاست پولی و بورس اوراق بهادار تهران، با روش نماگرهای اقتصادی مربوطه پرداخته و هر فرضیه بطور جداگانه آزمون گردید. نتایج حاصله مبین وجود رابطه مثبت بین حجم نقدینگی و نرخ بهره با حجم معاملات بازار بورس و رابطه معکوس با اوراق مشارکت منتشره می باشد، و در خصوص ارتباط متغیرهای مستقل با شاخص قیمت بازار (بازده بازار) نیز روابط معناداری به اثبات نرسید.